在輸配電及控制設(shè)備行業(yè)迎“基建+新能源”雙重紅利的背景下，科潤(rùn)智控（834062.BJ）以一份亮眼的中期答卷，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的成長(zhǎng)韌性。今年上半年，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)34%至7.01億元，創(chuàng)下同期歷史新高；歸母凈利潤(rùn)2283萬(wàn)元，扣除股份支付影響后達(dá)2346萬(wàn)元，盈利規(guī)模穩(wěn)步提升。

這份成績(jī)的取得，源于公司生產(chǎn)優(yōu)化、產(chǎn)能釋放與收購(gòu)并表的“三駕馬車(chē)”發(fā)力。放眼長(zhǎng)期，公司具備在手訂單、子公司潛力與行業(yè)景氣度構(gòu)筑的三大支撐，為未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)亮清晰前景。

上半年?duì)I收增長(zhǎng)34%至7億元?jiǎng)?chuàng)新高

科潤(rùn)智控產(chǎn)品體系包括變壓器、高低壓成套開(kāi)關(guān)設(shè)備、戶(hù)外成套設(shè)備、電氣元件及銅材，公司一邊做優(yōu)、做強(qiáng)、做精變壓器產(chǎn)品，一邊將高低壓成套開(kāi)關(guān)設(shè)備和戶(hù)外成套設(shè)備朝著智能化、小型化、高可靠性方向改良，并開(kāi)發(fā)適用于新能源領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)品。憑借過(guò)硬的產(chǎn)品實(shí)力，公司客戶(hù)覆蓋國(guó)網(wǎng)及其下屬相關(guān)公司、電力施工企業(yè)、電廠(chǎng)企業(yè)、大型央企等。

公司發(fā)布2025年半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.01億元，同比增長(zhǎng)34.47%；盈利端同步向好，歸母凈利潤(rùn)2283萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.16%；扣除股份支付影響后的歸母凈利潤(rùn)達(dá)到2346萬(wàn)元。

拉長(zhǎng)時(shí)間周期對(duì)比，公司上半年?duì)I收表現(xiàn)亮眼，高于過(guò)去同期規(guī)模，創(chuàng)新高水平。

回溯增長(zhǎng)軌跡，三大關(guān)鍵因素共同推動(dòng)公司上半年?duì)I收實(shí)現(xiàn)突破，一是持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流程，大力開(kāi)拓市場(chǎng)；二是隨著黃山子公司產(chǎn)能釋放，加速對(duì)外銷(xiāo)售產(chǎn)品；三是繼續(xù)收購(gòu)創(chuàng)業(yè)德力部分股權(quán)，對(duì)其完成并表，新增營(yíng)業(yè)收入規(guī)模。

進(jìn)一步從業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)來(lái)看，核心產(chǎn)品的亮眼表現(xiàn)進(jìn)一步印證了增長(zhǎng)的扎實(shí)性。上半年，受出口需求旺盛、國(guó)內(nèi)電網(wǎng)建設(shè)投資加大以及新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展等因素的影響，公司第一大業(yè)務(wù)變壓器收入達(dá)2.13億元，收入大增39.91%；另外，在政策紅利釋放、新能源基建擴(kuò)張、技術(shù)升級(jí)迭代及出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化等多重因素驅(qū)動(dòng)下，公司戶(hù)外成套設(shè)備收入增幅達(dá)45.81%，規(guī)模達(dá)到1.61億元，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的成長(zhǎng)潛力。

三大支撐點(diǎn)亮未來(lái)業(yè)績(jī)前景

著眼于未來(lái)，三大支撐點(diǎn)亮科潤(rùn)智控未來(lái)業(yè)績(jī)前景。

一是在手訂單充足，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)做好儲(chǔ)備。公司表示，目前訂單保持良好增長(zhǎng)，總體形勢(shì)向好，在手訂單充足。這一態(tài)勢(shì)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中得到直觀(guān)印證，公司上半年合同負(fù)債余額從2879萬(wàn)元增至3791萬(wàn)元，提升31.67%，主要由于預(yù)收客戶(hù)貨款增加；另外，預(yù)付款項(xiàng)余額從1600萬(wàn)元增至5783萬(wàn)元，飆升261%，主要是預(yù)付材料款增加，反映出公司為滿(mǎn)足訂單生產(chǎn)需求，加大供應(yīng)鏈備貨。

二是子公司的產(chǎn)能釋放與資源協(xié)同，正成為科潤(rùn)智控增長(zhǎng)的另一重要突破口。黃山子公司在去年投產(chǎn)、今年產(chǎn)能釋放后，一方面加大了對(duì)外銷(xiāo)售產(chǎn)品規(guī)模，另一方面可供應(yīng)公司第一大產(chǎn)品生產(chǎn)所需的部分銅線(xiàn)、銅排，通過(guò)生產(chǎn)協(xié)同增效，助力公司在低壓變壓器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中構(gòu)筑起成本優(yōu)勢(shì)。另外，公司上半年并表創(chuàng)業(yè)德力，該子公司具備一定規(guī)模的營(yíng)收和利潤(rùn)，可增厚公司業(yè)績(jī)，賦能業(yè)務(wù)發(fā)展。

三是行業(yè)基本面保持穩(wěn)中向好趨勢(shì)。近年來(lái)，國(guó)家持續(xù)推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、電網(wǎng)投資建設(shè)，2013年-2024年我國(guó)電網(wǎng)投資規(guī)模從3894億元上升至6083億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為4.14%，為輸配電及控制設(shè)備行業(yè)提供了穩(wěn)定的需求支撐。同時(shí)，伴隨著新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，為行業(yè)打開(kāi)了新的增長(zhǎng)空間，以風(fēng)電領(lǐng)域?yàn)槔?，截?024年底，全國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)521GW，同比增長(zhǎng)17.98%，保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

不容忽視的是，科潤(rùn)智控始終將技術(shù)創(chuàng)新作為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的核心動(dòng)力，提升產(chǎn)品質(zhì)量，布局、部署和實(shí)施新技術(shù)和新產(chǎn)品研發(fā)，保障研發(fā)投入。

今年2月，科潤(rùn)智控獲批設(shè)立國(guó)家級(jí)博士后科研工作站，標(biāo)志著公司科研創(chuàng)新平臺(tái)再上關(guān)鍵臺(tái)階，將進(jìn)一步吸引高端科研人才，加速技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，為產(chǎn)品迭代與市場(chǎng)拓展提供更強(qiáng)勁的技術(shù)支撐。