定西高強北交所IPO：毛利率高于可比公司均值 核心產(chǎn)品單價2023年至2024年逐年下滑
挖貝網(wǎng) 10月31日消息，定西高強（874279）的北交所上市申請材料于10月20日獲北交所受理，保薦機構(gòu)為第一創(chuàng)業(yè)證券。
定西高強主要從事高強度緊固件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2025年上半年，營業(yè)收入為5.62億元，歸母凈利潤為4612萬元，毛利率為18.74%。同期同行業(yè)可比公司毛利率均值為15.01%，公司毛利率較同行業(yè)可比公司毛利率均值高3.73個百分點。從研發(fā)上來看，公司研發(fā)費用率在3%左右，低于同行業(yè)可比公司均值。
公司主要產(chǎn)品為風電緊固件，2025年上半年該產(chǎn)品收入占比達到91.34%。不過，該產(chǎn)品的銷售單價2023年至2024年逐年下滑，2023年、2024年該產(chǎn)品單價分別下滑16.01%、19.51%。
公司擬募集資金3.85億元，用于新疆南山緊固科技有限公司高端工業(yè)零部件智能制造基地建設項目、高端工業(yè)零部件智能制造產(chǎn)業(yè)園（一期）項目、補充流動資金。
毛利率整體呈下降趨勢，且高于可比公司均值
研發(fā)費用率低于同行
定西高強主要生產(chǎn)風電、核電和石油化工及重型裝備制造等行業(yè)用緊固件，主要客戶為金風科技、三一重能、明陽智能、運達股份、中國電建、東方電氣、中國能建、中核集團等風電、核電行業(yè)的上市公司或知名企業(yè)。
業(yè)績方面，2022年—2024年及2025年上半年，公司營業(yè)收入分別為4.47億元、5.92億元、7.99億元及5.62億元，同期歸母凈利潤分別為4764萬元、4902萬元、6103萬元及4612萬元。
報告期內(nèi)，公司毛利率分別為20.73%、18.99%、16.26%和18.74%，整體呈下降趨勢。同期同行業(yè)可比公司毛利率均值分別為18.48%、15.77%、10.05%、15.01%，公司毛利率分別比同行業(yè)可比公司均值高2.25個百分點、3.22個百分點、6.21個百分點、3.73個百分點。
研發(fā)方面，公司報告期內(nèi)研發(fā)費用分別為1354.27萬元、1845.94萬元、2595.77萬元、1865.85萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為3.03%、3.12%、3.25%和3.32%。公司研發(fā)費用率低于可比公司的平均值，同期同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率均值分別為3.82%、4.36%、4.67%、4.73%。
核心產(chǎn)品風電緊固件單價2023年至2024年逐年下滑
定西高強深耕風電、核電、石化及重型裝備制造等行業(yè)緊固件產(chǎn)品多年。其中，公司核心產(chǎn)品是風電緊固件，報告期內(nèi)該產(chǎn)品收入占比逐步增加，分別為71.87%、78.87%、83.48%和91.34%。不過該產(chǎn)品銷售單價2023年和2024年逐年下滑。
數(shù)據(jù)顯示，2022年風電緊固件產(chǎn)品單價為1.22萬元/噸，2023年單價下滑16.01%，為1.02萬元/噸，2024年單價為8214.28元/噸，下滑19.51%。2025年1—6月單價有所回升，為8467.77元/噸，增長3.09%。
報告期內(nèi)，該產(chǎn)品的毛利率則呈先降后升整體略有下降，分別為19.47%、14.46%、12.38%和16.97%。
定西高強在招股書中表示，2022年-2024年度風電行業(yè)競爭加劇，風機整機中標價格下降，下游風機整機制造廠商利用所處的優(yōu)勢地位，利用價格傳導機制，壓縮緊固件產(chǎn)品采購價格，從而導致公司風電緊固件產(chǎn)品價格下降，且價格下降幅度超過了成本下降的幅度，導致毛利率有所降低。
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