當(dāng)前，人形機(jī)器人正以席卷之勢(shì)躍升為科技領(lǐng)域與資本市場(chǎng)的雙重焦點(diǎn)。憑借 “通用人工智能載體”的獨(dú)特定位與廣闊應(yīng)用前景，其成功打破技術(shù)探索與商業(yè)落地的邊界，持續(xù)點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情。

作為全球 3D 視覺領(lǐng)域龍頭，奧比中光憑借“全棧式技術(shù)研發(fā)+全領(lǐng)域路線布局”優(yōu)勢(shì)，已成為優(yōu)必選、智元、天工、樂(lè)聚等主流廠商人形機(jī)器人視覺環(huán)節(jié)關(guān)鍵供應(yīng)商。在前三季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)翻倍、利潤(rùn)扭虧為盈并突破億元大關(guān)的背景下，公司獲境內(nèi)外機(jī)構(gòu)高度關(guān)注。三季報(bào)披露以來(lái)，奧比中光已累計(jì)接受超過(guò)50家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，包括阿布扎比投資局、新加坡政府投資公司等主權(quán)基金，瑞銀環(huán)球資管等國(guó)際資管機(jī)構(gòu)，Marshall Wace、Point72 Asset Management、Neuberger Berman、Stillpoint Investments等全球知名對(duì)沖基金，以及半導(dǎo)體投資機(jī)構(gòu)等十?dāng)?shù)家外資機(jī)構(gòu)。

與此同時(shí)，天風(fēng)證券、國(guó)泰海通證券、國(guó)盛證券等多家券商機(jī)構(gòu)陸續(xù)為公司出具研究報(bào)告，均給予積極預(yù)期。其中，國(guó)泰海通證券明確指出，奧比中光在具身智能機(jī)器人等賽道具備先發(fā)、技術(shù)及產(chǎn)品規(guī)模化等優(yōu)勢(shì)，并上調(diào)公司2025至2027年?duì)I業(yè)收入預(yù)期分別至10.00億元、15.12億元、20.33億元，同期EPS預(yù)期分別上調(diào)至 0.36 元、0.96 元、1.52元。

為進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)信心，奧比中光近期啟動(dòng)股份回購(gòu)，擬用于員工持股或股權(quán)激勵(lì)。根據(jù)公告，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)130.00元/股（含），資金總額不低于人民幣2,500萬(wàn)元（含）且不超過(guò)人民幣5,000萬(wàn)元（含）。截止至10月31日，公司已累計(jì)回購(gòu)股份33.90萬(wàn)股，耗資2,801.66萬(wàn)元，充分彰顯公司對(duì)自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展及股價(jià)前景的堅(jiān)定信心。

這一現(xiàn)象背后，是具身智能機(jī)器人商業(yè)化規(guī)模部署加速，行業(yè)即將邁入爆發(fā)期的強(qiáng)烈預(yù)期。

近期，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)迎來(lái)密集催化。11月2日，樂(lè)聚與華為聯(lián)手打造的全球首款5G-A人形機(jī)器人“夸父”，在第十五屆全運(yùn)會(huì)作為特殊火炬手完成火炬?zhèn)鬟f。11月5日，小鵬新一代人形機(jī)器人IRON亮相科技日，并宣布將于2026年底實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。該機(jī)器人憑借高度擬人化的外觀設(shè)計(jì)與步態(tài)表現(xiàn)迅速“出圈”，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其技術(shù)真實(shí)性的熱議與廣泛關(guān)注。據(jù)了解，IRON機(jī)器人已在小鵬工廠承擔(dān)分揀、搬運(yùn)與質(zhì)檢任務(wù)，實(shí)現(xiàn)從“展示”到“實(shí)用”的跨越。

在訂單層面，人形機(jī)器人市場(chǎng)正加速爆發(fā)。11月4日，優(yōu)必選再度中標(biāo)大額訂單，其Walker S2中標(biāo)金額1.59億元，預(yù)計(jì)當(dāng)月完成交付。同日，藍(lán)思科技宣布與越疆機(jī)器人達(dá)成戰(zhàn)略合作，2025年將向其采購(gòu) 1000 臺(tái)具身智能機(jī)器人。

國(guó)金證券指出，人形機(jī)器人今年開啟批量交付，國(guó)產(chǎn)機(jī)器人訂單合計(jì)超30億元，對(duì)應(yīng)近2萬(wàn)臺(tái)本體。核心零部件公司已初步實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?，但多?shù)訂單仍在千臺(tái)級(jí)以下，零部件企業(yè)處于小批量供應(yīng)階段，利潤(rùn)集中釋放將在明年及之后。

海外市場(chǎng)同樣傳來(lái)利好，11月6日特斯拉股東批準(zhǔn)馬斯克“10年萬(wàn)億美金”薪酬激勵(lì)方案，其中明確包含交付100萬(wàn)臺(tái)人形機(jī)器人的核心目標(biāo)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，該方案落地將為特斯拉人形機(jī)器人業(yè)務(wù)注入更強(qiáng)發(fā)展動(dòng)力。

伴隨人形機(jī)器人行業(yè)大規(guī)模放量周期臨近，作為產(chǎn)業(yè)鏈視覺核心標(biāo)的、3D 視覺細(xì)分賽道全球龍頭，奧比中光正迎來(lái)業(yè)績(jī)與利潤(rùn)集中釋放的關(guān)鍵窗口期。