青蛙泵業(yè)（874926）已經(jīng)拿到全國(guó)股轉(zhuǎn)公司同意掛牌函，不久將登陸新三板。

可以用三個(gè)關(guān)鍵字描述青蛙泵業(yè)：井用潛水泵龍頭、構(gòu)建了堡壘式資產(chǎn)負(fù)債表、實(shí)控人不“雞娃”自己小孩。

井用潛水泵龍頭：賺錢(qián)能力比兩家同行業(yè)滬深上市公司強(qiáng)

青蛙泵業(yè)從事以井用潛水泵為代表的各類(lèi)民用水泵研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。公司為“浙江省‘專(zhuān)精特精’中小企業(yè)”、“國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)”，擁有專(zhuān)利72項(xiàng)，其中，發(fā)明專(zhuān)利11項(xiàng)。

公司產(chǎn)品主要市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)，已構(gòu)建了覆蓋面廣、下沉度高、滲透力強(qiáng)的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，覆蓋了30多個(gè)省、自治區(qū)、直轄市下的基層縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)。根據(jù)中通協(xié)泵業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公司“青蛙”牌井用潛水泵產(chǎn)品在2019至2024年已連續(xù)6年全國(guó)銷(xiāo)量排名第一。

國(guó)際市場(chǎng)方面，銷(xiāo)售占比不大。報(bào)告期（2023年至2025年一季度），公司通過(guò)境外銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為9336.34萬(wàn)元、1.31億元及2614.56萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為18.82%、24.43%及26.30%。

青蛙泵業(yè)強(qiáng)調(diào)，公司積極拓展國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)近30個(gè)國(guó)家，銷(xiāo)售區(qū)域覆蓋東南亞、中亞、歐洲、美洲、非洲等地區(qū)。

近年來(lái)，青蛙泵業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，報(bào)告期內(nèi)，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.96億元、5.37億元和9939.41萬(wàn)元。凈利潤(rùn)分別為1.08億元、1.03億元和1353.63萬(wàn)元。

上述盈利能力已超過(guò)公轉(zhuǎn)書(shū)列舉的4家同行業(yè)中的兩家上市公司。創(chuàng)業(yè)板上市公司泰福泵業(yè)同期的凈利潤(rùn)分別為5344.69萬(wàn)元、1217.29萬(wàn)元和2173.85萬(wàn)元。上交所主板上市的君禾股份同期的凈利潤(rùn)分別為3594.15萬(wàn)元、7929.46萬(wàn)元和2040.65萬(wàn)元。

另外，青蛙泵業(yè)綜合毛利率與公轉(zhuǎn)書(shū)列舉的4家可比公司相比，也呈現(xiàn)出較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。報(bào)告期內(nèi)，青蛙泵業(yè)綜合毛利率分別為38.02%、34.57%及33.67%。4家可比公司中毛利率最高凌霄泵業(yè)分別為37.91%、36.53%和36.81%。其他3家可比公司近年來(lái)毛利率鮮少超過(guò)30%。

構(gòu)建起堡壘式資產(chǎn)負(fù)債表

泵業(yè)，看起來(lái)是一個(gè)較為傳統(tǒng)的行業(yè)。其實(shí)，這個(gè)行業(yè)賺錢(qián)能力還是不錯(cuò)。

公轉(zhuǎn)書(shū)列舉的大元泵業(yè)、泰福泵業(yè)、君禾股份、凌霄泵業(yè)4家可比公司過(guò)去幾年均實(shí)現(xiàn)盈利。特別是凌霄泵業(yè)，過(guò)去幾年業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升，2019年凈利潤(rùn)為2.72億元，2024年盈利達(dá)到4.42億元。

仔細(xì)分析凌霄泵業(yè)，該公司有兩大亮點(diǎn)：一是長(zhǎng)期穩(wěn)定大手筆分紅。二是資產(chǎn)負(fù)債表很強(qiáng)?，F(xiàn)金分紅方面，2021年至2024年，每年均為10股派10元。資產(chǎn)負(fù)債方面，截止到2025年9月30日，該公司擁有貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)合計(jì)為13.4億元，無(wú)長(zhǎng)期借款和短期借款。

青蛙泵業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表也比較強(qiáng)，擁有貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)合計(jì)為1.72億元，無(wú)長(zhǎng)期借款和短期借款。2024年6月28日，該公司還派現(xiàn)3525萬(wàn)元。

實(shí)控人不“雞娃”自己小孩

青蛙泵業(yè)控股股東、實(shí)控人為金軍華，控制公司68.30%的股份并擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。其中，金軍華直接持有公司61.50%股份；作為臺(tái)州萬(wàn)輝的執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過(guò)臺(tái)州萬(wàn)輝控制公司6.80%股份。

金軍華比較早就在職業(yè)上取得不錯(cuò)成績(jī)。1968年出生的金軍華，34歲就出任臺(tái)州信誠(chéng)電器有限公司總經(jīng)理，2012年創(chuàng)辦青蛙泵業(yè)并出任總經(jīng)理。

成功很早的金軍華不“雞娃”自己小孩。

青蛙泵業(yè)董秘金城宇為金軍華兒子，1995年6月出生。按金軍華的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，金城宇應(yīng)該是國(guó)外讀名校畢業(yè)，再不濟(jì)也要上個(gè)國(guó)內(nèi)名校MBA。

但金城宇的學(xué)歷只是大專(zhuān)，23歲進(jìn)入青蛙泵業(yè)擔(dān)任研發(fā)技術(shù)員，之后升任總經(jīng)理助理和公司董秘。